重案组高级督察包伟雄（刘青云饰）在调查一宗建筑师谋杀案时，拘捕了前土木工程师麦坤（吴镇宇饰），并在其家中发现了香港赛马会保险库的设计图和大量炸药，一个惊天劫案浮出水面。麦坤被拘禁后，其女友红姑（李蕙敏饰）与来自台湾的同伙绅士（高捷饰）里应外合，精心策划了一场煤气爆炸和飞车追逐，最终协助麦坤成功越狱。越狱后的麦坤气焰嚣张，不断挑衅包伟雄，并在赛马场制造炸弹疑阵，声东击西，成功劫走了巨额现金。在最后的对决中，包伟雄成功追捕麦坤。两人搏斗时，包伟雄的枪意外击毙了红姑（您蓝本中的“钟丽红”，官方角色名为“红姑”）。目睹女友惨死的麦坤彻底崩溃，在绝望中举枪自尽。包伟雄虽然破案，但也因此留下了沉重的心理阴影。